证券法中的“公开谴责” 第一步：认识“公开谴责”的基本性质 “公开谴责”是证券监管机构对违反证券法律、法规、规章或相关业务规则的行为主体，通过公开方式予以谴责和告诫的一种监管措施或纪律处分。其核心特征在于“公开性”，即监管机构将违规事实、违规主体的身份以及谴责决定向社会公众公布。 第二步：理解“公开谴责”的法律定位与功能 非行政处罚措施 ：在中国法律体系中，公开谴责通常不属于《行政处罚法》所规定的行政处罚种类（如警告、罚款、没收违法所得等）。它更倾向于一种自律监管措施或声誉罚。 主要功能 ： 惩戒与教育 ：对违规行为予以否定性评价，惩戒违规者，并警示市场其他参与者。 声誉约束 ：通过公开曝光，利用市场声誉机制对违规者形成强大压力，迫使其规范自身行为。对于上市公司、券商等市场主体而言，声誉是核心资产，公开谴责会直接影响其市场形象和信用。 监管补充 ：对于情节轻微、尚不构成行政处罚或刑事处罚的违规行为，公开谴责提供了一种灵活、高效的监管工具，填补了监管空白。 第三步：明确“公开谴责”的实施主体 根据《证券法》及配套规则，有权作出公开谴责的主体主要包括： 中国证券监督管理委员会（证监会） ：作为最高证券监管机构，可对发行人、上市公司、证券公司、证券服务机构等及其相关责任人员作出公开谴责。 证券交易所（如上海证券交易所、深圳证券交易所、北京证券交易所） ：依据其上市规则和自律监管规则，对上市公司、会员单位及其董事、监事、高级管理人员等违规行为实施公开谴责是其重要的自律监管手段。 全国中小企业股份转让系统有限责任公司（新三板） ：对在其挂牌公司及相关主体的违规行为可进行公开谴责。 中国证券业协会等自律组织 ：可对会员单位及其从业人员的违规行为进行公开谴责。 第四步：剖析“公开谴责”的适用对象与常见情形 适用对象广泛 ：包括但不限于： 发行人、上市公司 上市公司董事、监事、高级管理人员 控股股东、实际控制人 证券公司、会计师事务所、律师事务所等证券服务机构 证券服务机构的从业人员 常见触发情形 ： 信息披露违规 ：如未及时、准确、完整地履行信息披露义务，发布虚假或误导性陈述。 规范运作违规 ：如上市公司内部治理混乱，控股股东违规占用资金，关联交易未履行程序。 证券交易违规 ：如短线交易、窗口期买卖股票等。 承诺履行违规 ：相关主体未履行公开作出的承诺。 第五步：探究“公开谴责”的法律后果与影响 公开谴责的威力不仅在于“面子”上，更在于其可能引发的实质性后果： 声誉损害 ：直接损害被谴责对象的商业信誉和资本市场形象，可能导致股价波动、融资成本上升、客户流失等。 资格限制 ：根据相关规定，受到公开谴责可能会在一定期限内导致以下限制： 上市公司董事、监事、高级管理人员可能被认定为不适当人选。 影响相关主体在资本市场上的再融资、并购重组等活动的审核。 证券公司、会计师事务所等机构的业务资格可能受到影响。 作为其他法律程序的依据 ：公开谴责认定的事实，可能成为民事诉讼中投资者索赔的证据，或成为行政机关实施进一步行政处罚的考量因素。 第六步：了解“公开谴责”的程序与救济 一般程序 ：监管机构通常需经过立案调查、事实认定、事先告知（给予当事人陈述、申辩的权利）、作出决定并公开等程序。 救济途径 ：被公开谴责的对象如果对决定不服，可以依法申请复核（针对自律机构的决定）或提起行政复议、行政诉讼（针对证监会的决定）。