经济法中的外资并购反垄断申报 核心概念定义 外资并购 ：指外国投资者通过收购股权、资产或类似方式，取得中国境内企业控制权或决定性影响力的行为。这属于经营者集中的一种特殊形式，因其涉及外资，通常还需满足国家安全审查等要求，但本词条聚焦于其 反垄断层面 的规制。 反垄断申报 ：指经营者集中（包括外资并购）达到法定申报标准时，相关义务人必须事先向国家反垄断执法机构（国家市场监督管理总局）提交申报文件，未经批准不得实施集中的法律制度。其目的是预防因集中产生或加强市场支配地位，从而排除、限制竞争。 申报制度的法律基础与核心逻辑 法律依据 ：主要规定在《反垄断法》第四章“经营者集中”，以及配套的《国务院关于经营者集中申报标准的规定》等部门规章。外资并购在反垄断申报环节，原则上与内资并购适用 相同的实体审查标准和程序 ，体现了竞争政策的普遍适用性。 制度逻辑 ：采取“强制事先申报”模式。执法机构在交易完成前进行审查，评估其对相关市场竞争结构可能产生的影响。这是一种 预防性 的监管措施，旨在将可能产生的竞争损害遏制在萌芽状态，避免事后分拆已整合企业的困难和高成本。 申报触发标准（何时必须申报） 并非所有外资并购都需要申报，仅当达到法定营业额标准时才触发申报义务。根据现行规定，触发申报需满足以下条件之一（全球与中国营业额双重标准）： 参与集中的所有经营者 上一会计年度 在全球范围内的营业额合计超过 120亿元人民币 ，并且其中至少两个经营者在中国境内的营业额均超过 8亿元人民币 。 参与集中的所有经营者 上一会计年度 在中国境内的营业额合计超过 120亿元人民币 ，并且其中至少两个经营者在中国境内的营业额均超过 8亿元人民币 。 “经营者”的界定 ：包括并购方、目标公司，以及在共同控制交易中所有新设或存续的实体。计算营业额时，需将该经营者 及与其有控制关系的所有关联实体 的营业额合并计算。 申报义务人与申报流程 申报义务人 ：在股权收购中，通常由 取得控制权的收购方 作为申报义务人；在组建合营企业时，由 共同控制的各方 作为申报义务人。义务人可共同或委托一方代理申报。 基本流程 ： 事前商谈 （非强制）：在正式提交前，可与执法机构就申报问题、资料要求等进行沟通。 提交申报 ：向国家市场监督管理总局提交符合规定的申报文件、资料。 初步审查 ：执法机构在收到完整申报材料后 30日内 进行初步审查，作出是否实施进一步审查的决定。逾期未作决定，视为通过。 进一步审查 ：如认为需深入分析，可决定进入进一步审查阶段，期限为 90日 。经申报方同意可延长，但最长不超过 60日 。此阶段可能涉及补充材料、听证、征求第三方意见等。 审查决定 ：审查结束后，执法机构可作出 无条件批准 、 附加限制性条件批准 （如要求剥离部分资产、开放关键技术等）或 禁止集中 的决定。 对外资并购的特殊考量与“抢跑”禁止 特殊考量 ：虽然实体标准与内资并购一致，但审查外资并购时，除评估其对 市场份额、市场控制力、市场进入、技术进步、消费者及其他经营者 的一般影响外，还可能特别关注其对 国家经济安全、产业链供应链稳定、关键技术领域 的影响，虽然部分考量可能更深入地在“外资安全审查”环节进行，但反垄断审查中也可能予以一定程度的关注。 “抢跑”禁止 ：指在获得反垄断审查批准前， 不得实施集中 。这不仅指完成股权变更、资产过户等法律手续，也包括 不得实施实质性经营整合 ，如派员接管目标公司经营、交换竞争性敏感信息、协调定价等。违反“抢跑”规定将面临高额罚款（上一年度销售额10%以下）、责令恢复到集中前状态等严厉处罚。 法律责任与合规意义 应报未报/抢跑的法律后果 ：执法机构有权责令停止实施集中、限期处分股权或资产、采取必要措施恢复到集中前状态，并 处五十万元以下罚款 ；对具有排除、限制竞争效果的，可处上一年度销售额 百分之十以下 的罚款。 合规意义 ：对于从事跨境投资的外国投资者和境内目标公司而言，将反垄断申报作为交易前置条件和核心交割前提进行规划至关重要。专业的法律与经济学分析是评估申报必要性和应对审查的基础，是控制交易法律风险、确保交易顺利完成的 关键步骤 。