公司债券 公司债券是指公司依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券。其核心是公司作为债务人与债券持有人（债权人）之间形成的金钱借贷关系。接下来，我将分步骤为你详解这个概念。 第一步：核心概念与法律定性 从法律角度看，公司债券的本质是一种“标准化”、“证券化”的债权债务合同。它与普通借贷的核心区别在于其公开性、流通性和标准化条款。发行公司债券是公司对外进行债务融资的重要方式之一，所募集的资金形成公司的负债，而非资本（股权）。债券持有人是公司的债权人，享有固定的利息请求权和到期本金偿还请求权，但一般情况下不参与公司经营，无表决权（除非另有约定，如可转换债券在转换前）。 第二步：发行条件与程序（以中国《公司法》、《证券法》为例） 并非所有公司都可随意发行债券。法律通常设定严格条件，以确保债权人利益和金融秩序稳定。关键条件通常包括： 主体资格 ：股份有限公司或符合条件的有限责任公司。 财务要求 ：如净资产额、累计债券余额不超过净资产的特定比例（如40%）、最近三年平均可分配利润足以支付债券一年利息等。 程序要求 ：必须由董事会制定方案，股东（大）会作出决议。公开发行债券必须报经国务院证券监督管理机构（如中国证监会）核准，并公告募集办法，披露公司财务状况、债券募集用途、还本付息方式等核心信息。 第三步：主要类型与特征 公司债券可根据不同标准分类，常见类型及其法律特征如下： 担保债券 vs. 无担保债券 ： 担保债券 ：以公司特定资产（如不动产、设备）或第三方保证作为还本付息的担保，债券持有人享有优先受偿权，风险较低。 无担保债券（信用债券） ：仅以公司信用为基础，无特定资产担保。其持有人为一般债权人，清偿顺位低于担保债权人，风险相对较高。 可转换公司债券 vs. 不可转换公司债券 ： 可转换公司债券 ：持有人有权在约定期间内，按约定条件将其债券转换为发行公司的普通股票。这是一种混合型证券，兼具债权和股权期权属性。转换后，债权人身份转变为股东，原债权债务关系消灭。 不可转换公司债券 ：即传统的普通债券，不具备转换权。 记名债券 vs. 无记名债券 ：区分在于是否记载持有人姓名。记名债券转让需背书或办理过户手续；无记名债券以交付方式转让，流通更便捷。 第四步：债券持有人的核心权利与风险 核心权利 ： 利息请求权 ：按约定的利率和付息周期获取利息。 本金偿还请求权 ：债券到期时，要求发行人偿还票面金额。 担保权行使 ：对于担保债券，在发行人违约时可就担保财产优先受偿。 转换/赎回权 ：对于可转换债券，享有是否转换的选择权；某些债券也可能赋予发行人提前赎回或持有人回售的权利。 监督与救济权 ：在发行人未按约定用途使用资金、发生重大不利变化或可能违约时，可依法召集债券持有人会议，共同行使权利（如要求提供额外担保、加速到期、提起诉讼等）。 主要风险 ： 信用风险（违约风险） ：发行人因经营恶化等原因无法按时足额支付本息。 利率风险 ：市场利率上升导致债券市场价格下跌。 流动性风险 ：债券是否能在二级市场便捷地买卖。 第五步：特殊治理机制：债券持有人会议 这是保护分散债券持有人利益的重要制度设计。当发生可能影响债券本息偿付的重大事件（如发行人减资、合并、分立、重大资产处置、预期违约等）时，由受托管理人、单独或合计持有一定比例债券的持有人可以提议召开债券持有人会议。会议可审议决定诸如是否同意发行人债务重组方案、是否要求追加担保、是否宣布债券加速到期、是否提起诉讼等重大事项。会议决议对全体债券持有人具有约束力，体现了集体行动原则。 第六步：与相关概念的区分 与股票 ：债券是债权凭证，持有人是债权人，有固定收益和到期日，清偿顺位优先于股权；股票是股权凭证，持有人是股东，享有剩余索取权和公司治理权，收益不固定，无到期日。 与银行贷款 ：债券是向不特定的公众投资者募集，具有标准化、可公开交易的特点；银行贷款是向特定金融机构借款，合同具有非标准化、私密性，通常不可流通。 综上，公司债券是公司融资的核心工具之一，其法律制度围绕平衡发行人融资需求与保护债权人利益而构建，涉及发行准入、信息披露、持有人权利保护和集体行动机制等多个层面。