证券法中的“证券投资顾问” 证券投资顾问，是《证券法》和《证券基金投资咨询业务管理办法》所规范的，为证券及基金投资活动提供专业建议、收取服务费用的专业机构及其人员。其核心是 为投资者提供投资建议，而非代客操作决策 。 基本定义与核心定位 法律定义 ：根据《证券法》，证券投资咨询业务是指为证券投资或交易提供价值分析、投资预测、投资建议，以及国务院证券监督管理机构认定的其他有偿咨询服务活动。从事此业务的机构即证券投资咨询机构，其从业人员即为证券投资顾问。 核心定位 ：他们是 投资建议的提供者 ，而非 投资决策的执行者 。这意味着顾问向客户提供研究报告、分析意见、操作建议等，但最终是否买卖、买卖多少，应由投资者自行决策。这严格区别于接受客户全权委托、代为进行投资决策的资产管理业务。 准入与业务规范 持牌经营 ：开展证券投资咨询业务必须经中国证监会批准，取得业务资格。任何未经许可的机构或个人提供有偿投资建议均属违法。 人员资质 ：从事此项业务的人员应当具备从业资格，并符合相应的专业能力要求。 业务形式 ：主要包括发布研究报告、举办讲座或分析会、通过各类媒介提供分析评论、软件工具、以及面向特定客户的个性化投资建议等。 基本原则 ：必须遵循 守法合规、诚实信用、谨慎勤勉 的原则，以保护投资者合法权益为根本出发点。 核心法定义务与行为红线 为防范利益冲突、保护投资者，法律为投资顾问设定了严格的义务和禁止性规定： 忠实义务与利益冲突防范 ：必须将客户利益置于自身利益之上。例如，自身买卖证券应先于或同步于向客户建议，不得“抢先交易”；不得利用建议谋取不当利益。 禁止欺诈与误导 ：不得进行虚假、不实、误导性陈述或宣传，不得承诺收益或保证本金不受损失。 客户匹配与适当性义务 ：在提供个性化建议前，必须了解客户的身份、财产收入状况、投资经验、投资目标及风险偏好，评估客户的风险承受能力，并提供与其相匹配的投资建议。 禁止与资产管理和证券经纪业务混同 ：原则上，投资顾问机构不得接受客户全权委托，也不得代理客户进行账户操作。历史上存在“代客理财、约定收益分成”的违规模式，已被严格禁止。 信息隔离与保密 ：建立健全隔离墙制度，防止内幕信息、业务敏感信息的不当流动和使用，并对客户信息负有保密义务。 法律责任与监管趋势 行政责任 ：无证经营、违反业务规范等，将面临责令改正、警告、罚款、没收违法所得、暂停或撤销业务许可等处罚。 民事责任 ：因欺诈、误导、重大遗漏等行为给投资者造成损失的，应当依法承担赔偿责任。 刑事责任 ：利用咨询业务进行操纵市场、内幕交易等，构成犯罪的，依法追究刑事责任。 监管趋势 ：近年来监管强化了对“卖方投顾”向“买方投顾”转型的引导，强调基于客户利益的财富规划和资产配置，而非单纯荐股。同时，对利用网络平台、自媒体开展“非法荐股”、“股市黑嘴”等行为保持高压打击态势。 总结 ：证券投资顾问是资本市场重要的专业服务提供者，其法律核心在于“顾问”角色，通过提供专业、独立、诚信的投资建议服务投资者。围绕这一角色，法律构建了从准入、行为规范到法律责任的完整监管框架，其根本目标是确保投资建议的公正性，防止利益冲突，保护处于信息与专业能力相对弱势的投资者。