《多边投资担保机构》（MIGA）的“合格投资”（Eligible Investment）要件 基本概念引入 ：多边投资担保机构（MIGA）是世界银行集团成员，旨在通过向外国投资者提供政治风险担保（保险），促进生产性私人投资流入其发展中成员国。MIGA并非对所有投资都提供担保，其承保对象必须满足《MIGA公约》第12条等条款设定的严格标准，即“合格投资”要件。这是MIGA业务的核心过滤机制，确保其资源用于促进符合其宗旨的、具有发展效益的投资。 要件一：投资的经济合理性与发展性 ：这是MIGA承保的首要实质标准。MIGA要求申请担保的投资必须“具备经济合理性”，这意味着投资项目在商业上和技术上应是可行的。更重要的是，投资必须“对东道国发展有贡献”。MIGA在评估时，会综合考虑投资对东道国经济增长、财政收入、就业、技术转让、管理技能提升、环境可持续性以及当地社区福祉等多个发展维度的潜在影响。这体现了MIGA作为发展机构的根本目标。 要件二：投资的合法性 ：合格投资必须“符合东道国的法律和法规”。MIGA在承保前会审查投资项目是否已获得东道国法律要求的全部必要批准、许可和执照。此外，投资还必须“符合东道国声明的经济发展目标和优先领域”。这通常需要投资获得东道国主管当局的书面认可或批准，MIGA有时会要求东道国出具相关声明。 要件三：投资类型的界定 ：MIGA公约明确限定了可承保的投资形式。主要包括：（a） 股权利益 ，即投资者在企业中持有的股份或类似权益；（b） 董事会确定的非股权直接投资 ，例如根据长期合同（如产品分成合同、特许协议）产生的具有类似直接投资特征的权益，特别是投资者可对项目管理施加实质性影响、且回报取决于项目业绩的权益（如服务合同、交钥匙合同）；（c） 董事会特别多数票通过的任何形式的中长期贷款 ，无论是否为股权关联贷款，但通常需与特定投资项目相关联；（d） 董事会确定的其它形式的投资 。明确排除的是 纯粹的国际贸易融资 。 要件四：投资的新颖性 ：MIGA主要承保“新投资”，即申请担保后才开始实施的新的投资，包括用于现有投资 现代化、扩建、改造或财务重组 的资金。这确保MIGA能够引导新增资源，而非仅为现有资产提供风险转嫁。对于已存在的投资，若与MIGA担保的特定新项目直接相关，也可能在严格条件下获得承保。 要件五：投资的时间性 ：合格投资必须是在向MIGA“注册申请担保之后才开始执行的投资”。这要求投资者在做出不可撤销的投资承诺（如支付股权对价、发放贷款）前，向MIGA提交初步申请。这一“优先注册”要求旨在防止对已处于政治风险中的投资进行事后保险，避免道德风险。 实际应用与审查流程总结 ：投资者向MIGA申请担保时，需提交详细项目信息。MIGA承保部门会依据上述要件进行综合评估。其审查不仅是形式审查，更是实质评估，特别是对发展贡献和合法性的判断。MIGA可能与东道国政府、行业专家及环境社会专家进行磋商。只有在确认投资完全满足所有合格要件后，MIGA才会签发担保合同。此机制平衡了 促进投资流动、确保发展效益、遵守东道国法律 及 控制MIGA自身风险 等多重目标，是其业务合法性与有效性的基石。