公司债券的回购请求权 首先，理解其基本定义。在公司法及证券法领域， 公司债券的回购请求权 是指，在债券发行文件中约定的特定事由发生时，债券持有人所享有的、要求发行公司以特定价格购回其持有的全部或部分债券的权利。它是一种赋予债权人的、单方面的选择权，旨在为债券持有人提供额外的退出渠道和风险保护机制，平衡其相对于发行公司的弱势地位。 接下来，需要明确其核心的法律性质与功能定位。此权利并非债券固有的法定权利，而是由发行公司与投资者通过发行文件（如募集说明书、债券受托管理协议）约定创设的契约性权利。其主要功能在于风险控制：当发生对债券持有人重大不利的变化时（如公司控制权变更、信用评级下调、重大资产出售等），持有人可行使此权利提前退出，以避免未来可能更大的损失。它是对债券还本付息这一核心债务的补充性保障安排。 然后，深入分析其触发行使的关键要件，即“特定事由”。这些事由必须在发行文件中被清晰、无歧义地定义，通常分为以下几类：（1） 发行人信用相关事件 ：如发行人的长期主体信用评级被降至约定级别以下；（2） 发行人控制权变更 ：发行公司的实际控制人或控股股东发生变更；（3） 发行人重大资产或业务处置 ：出售核心资产或业务达到约定比例，可能影响偿债能力；（4） 法律或税务变化 ：相关法律、法规或税务政策发生重大不利变化，导致债券继续持有对持有人显著不利；（5） 其他约定事件 ：如发行文件约定的其他保护性条款被违反。这些事由的成就，是持有人行使权利的前提。 进一步，必须掌握权利行使的具体程序与价格确定机制。程序上通常包括：发行人发生触发事件后需履行 信息披露义务 ；债券持有人应在约定的行权期内（通常为事件发生后30至60日）向债券受托管理人或发行人发出书面行权通知；受托管理人汇集持有人的意愿后向发行人统一主张。价格确定是核心，回购价格通常约定为债券的 面值加计 accrued interest（应计利息） ，有时还会包括一个小额溢价（如面值的1%），以补偿持有人的再投资风险和相关成本。定价机制必须在发行时明确，以避免争议。 最后，探讨其与相关制度的关联及在实践中需注意的要点。此权利与 公司债券的赎回权 （发行人享有的提前赎回权）方向相反，但共同构成债券期限灵活调整的机制。行使回购请求权会导致公司提前偿付债务，涉及公司资金的流出，可能触及 公司资本维持原则 的考量。若大量持有人同时行权，可能引发发行公司的流动性危机。此外，该权利的实现依赖于发行人的履约能力和偿付意愿，若发行人违约拒付，则持有人需依据合同追究其违约责任，或通过 债券持有人会议 决议、 债券受托管理人 提起诉讼等集体救济机制来维权。