《巴塞尔协议III》中的“风险权重函数” 好的，我们开始循序渐进地讲解“风险权重函数”这个概念。 第一步：核心定义与基本定位 风险权重函数是《巴塞尔协议III》信用风险资本计量框架（特别是内部评级法）中的 核心计算工具 。它是一种数学公式，由巴塞尔委员会设定，其功能是： 将银行对特定借款人（或资产）内部评估的、量化的信用风险参数，转换为一个百分比，即“风险权重” 。 简单来说，它是一座桥梁。银行根据借款人的情况，估算出“这个人有多大可能违约”（违约概率PD）、“万一违约会损失多少”（违约损失率LGD）等参数。但监管不能直接相信银行的估算值，需要用一套统一、审慎的函数，将这些参数“翻译”成监管认可的风险权重。这个翻译公式，就是风险权重函数。 第二步：函数的核心输入变量 风险权重函数的设计，要求银行输入几个关键的风险参数。这些参数主要来源于银行的内部评级体系。核心输入变量包括： 违约概率（PD） ：未来一年内，借款人违约的可能性。这是风险的首要驱动因素。 违约损失率（LGD） ：借款人违约后，贷款最终损失的比率（考虑了抵押品回收等因素）。这决定了损失的严重程度。 违约风险暴露（EAD） ：借款人违约时，银行对该借款人的风险暴露总额（如贷款本金加上未支付的利息）。 期限（M） ：对于某些暴露（如公司、主权和银行暴露），债项的剩余有效期限也是一个输入变量。期限越长，不确定性越大，通常风险权重也越高。 相关性（R） ：这是一个隐含在函数公式中的参数，由监管公式设定，用于衡量不同借款人违约之间的联动性，通常与PD相关。PD越高，相关性被假设得越低。 第三步：函数的运作逻辑与公式形态 风险权重函数不是一个简单的线性公式，而是一个复杂的、基于 渐进单因子风险模型 的非线性公式。其基本逻辑可以通俗理解为： 风险权重 = 资本要求系数（K） × 12.5 其中， 资本要求系数（K） 的计算公式是核心。对于公司、主权和银行暴露，其简化版逻辑如下： 计算预期损失（EL） ：EL = PD × LGD。 计算非预期损失所需资本（K） ：K = [ LGD × N( (G(PD) + √R × G(0.999)) / √(1-R) ) ] - (LGD × PD)。 N() 代表标准正态分布函数。 G() 代表标准正态分布函数的反函数。 R 是资产相关性，与PD挂钩。 G(0.999) 代表了在99.9%的置信水平下（即巴塞尔协议设定的极端压力情景）。 这个公式的目的是计算，在极端压力下（99.9%置信度），损失超过预期损失的部分（即非预期损失）需要多少资本来覆盖。 考虑期限调整 ：对一年期以上的暴露，K值会通过一个期限调整因子进行上调。 最终，将计算出的K值乘以12.5（因为8%的资本充足率要求，即1/8%=12.5），就得到了该笔资产的风险权重。 第四步：风险权重函数的输出与应用 函数输出的结果是一个 百分比数字 ，例如50%、75%、100%或150%等。这个“风险权重”将被应用于计算风险加权资产： 风险加权资产（RWA） = 违约风险暴露（EAD） × 风险权重（RW） 然后，银行需要为该笔资产持有的最低监管资本 = RWA × 8%（最低资本充足率要求）。因此，风险权重直接决定了资本消耗，是连接银行内部风险评估与外部监管资本要求的枢纽。 第五步：风险权重函数的关键特性与监管意图 非线性与审慎性 ：函数是非线性的，特别是对于高PD的资产，风险权重的增加速度会加快。这体现了监管对高风险资产要求更多资本的审慎态度。 敏感性 ：风险权重对PD和LGD的变化非常敏感。PD或LGD的微小变化，可能导致风险权重和资本要求的显著变动，这激励银行进行更精确的风险评估和管理。 体现资产相关性 ：通过引入与PD挂钩的相关系数R，函数隐含地考虑了系统性风险因素。当整个经济下滑时，看似独立的违约事件可能同时发生，函数通过这个设计对此进行了资本覆盖。 区分不同资产类别 ：巴塞尔协议为不同的资产类别（如零售暴露、专业贷款、股权暴露等）设定了 不同的风险权重函数 。例如，住房抵押贷款和合格循环零售暴露的函数就与公司暴露函数不同，以反映其特定的风险特征和历史数据表现。 总结 ：风险权重函数是《巴塞尔协议III》信用风险资本框架的技术核心。它将银行内部评估的风险量化参数，通过一套复杂但统一的、基于模型和监管判断的数学公式，转化为监管认可的风险权重，从而驱动资本要求的计算。它既是风险敏感的，也是审慎的，旨在确保银行持有与其真实风险水平相匹配的资本。