证券法中的“证券交易信息” 接下来，我将为您循序渐进地讲解这个概念。 第一步：核心定义与法律地位 “证券交易信息”是指在证券交易活动中产生、与证券交易直接相关的各类数据和信息。其范围广泛，是证券市场运行的“血液”和“记录”。在《证券法》的框架下，它不仅被视为一种重要的市场资源，更因其 公共产品 属性而受到法律的严格保护。法律保障其及时、公平的传播，防止被垄断或不当利用，以维护市场的公平、公正和透明。 第二步：主要构成与分类 为了便于理解，我们可以从不同维度对证券交易信息进行分类： 按内容划分 ： 交易行情信息 ：最核心的部分，包括证券的 实时报价 （买一、卖一等五档行情）、 最新成交价 、 成交量 、 成交金额 、 开盘价 、 最高/最低价 、 涨跌幅 等。这是投资者做出决策的最直接依据。 交易统计信息 ：如各类指数的点数、涨跌，市场的总成交量、成交金额，板块、个股的排名数据等。 证券基本信息 ：如上市公司名称、证券代码、总股本、流通股本等静态信息。 交易参与方信息 ：在特定披露要求下的买卖双方席位信息（通常隐去具体投资者身份，但可显示券商席位）。 按发布主体划分 ： 证券交易所发布的信息 ：这是最权威、最核心的交易信息源，包括上述实时行情、指数、交易公开信息等。 证券服务机构提供的信息 ：如券商、资讯公司提供的经过加工的分析报告、数据统计、历史行情等。 登记结算机构提供的信息 ：如持股分布、清算交收数据等。 第三步：法律规制的核心——信息专营权与公平获取 这是《证券法》对证券交易信息规制的核心。根据法律规定， 证券交易所 对其组织交易产生的交易信息（特别是实时行情）拥有 专有权 。这意味着： 排他性管理 ：只有交易所有权对原始交易信息进行发布、管理和经营。其他机构如需使用，必须获得交易所的许可并支付费用。 设立目的 ：此规定旨在保障信息源的唯一性和权威性，防止信息混乱，并通过收益支持市场基础设施建设。同时，法律也要求交易所必须 公平、及时 地提供信息，不得歧视任何市场参与者，确保所有投资者在获取基础交易信息上的机会公平。 第四步：相关的禁止性行为与法律责任 围绕证券交易信息，法律明确禁止以下可能损害市场秩序和投资者权益的行为： 窃取、滥用交易信息 ：非法获取交易所的实时行情等核心信息，用于自身交易、经营或提供给他人。这侵犯了交易所的信息专有权。 利用信息优势操纵市场 ：例如，利用未公开的重大交易订单信息（“幌骗”订单等），诱导其他投资者交易，从而操纵证券价格。 延迟或歧视性提供信息 ：信息服务机构（如某些收费软件）不得在向付费客户提供快照行情时，对普通公众进行不合理的延迟，造成信息获取的严重不公平。 发布虚假或误导性信息 ：编造、传播虚假的市场交易量、价格走势等信息，干扰市场正常预期。 实施上述违法行为，行为人将承担相应的 行政责任 （如罚款、市场禁入）、 民事责任 （赔偿投资者损失）乃至 刑事责任 。 第五步：实践意义与发展 理解“证券交易信息”的规制具有重要现实意义： 对投资者 ：是做出理性投资决策的基础，法律保障其公平获取信息的权利。 对市场机构 ：明确了使用信息的边界，商业使用必须合规合法。 对监管者 ：确保信息流通过程的透明、有序，是打击市场操纵、内幕交易等违法行为的关键环节。 发展趋势 ：随着大数据、算法交易和高频交易的发展，交易信息的生成速度、复杂度剧增，对信息的深度加工利用也带来新的监管挑战（如“信息优势”是否构成不公平）。监管机构正持续关注并完善相关规则，确保在技术演进中维持市场公平。