《巴塞尔协议III》中的“市场风险内部模型法”的“违约风险资本”（Default Risk Capital, DRC）计量
字数 1237 2025-12-25 10:43:01

《巴塞尔协议III》中的“市场风险内部模型法”的“违约风险资本”（Default Risk Capital, DRC）计量

  1. 市场风险内部模型法概述：在《巴塞尔协议III》框架下，银行计量市场风险资本要求有两种主要方法：标准法和内部模型法。内部模型法允许符合条件的银行使用其自行开发的、经监管批准的内部风险价值模型来计算市场风险资本，旨在更精确地反映其特定风险状况。内部模型法覆盖的风险类型主要包括一般市场风险（利率、汇率、股价、商品价格变动等）和特定风险（发行人信用事件导致的价格变动）。过去，特定风险主要通过VaR模型捕捉，但对信用价差风险和非流动性债券的违约风险覆盖可能不足。

  2. 违约风险资本（DRC）的引入背景：为弥补上述不足，并更有效地捕捉交易账户中债券和信用衍生品等头寸因发行人违约事件（即信用违约）造成的潜在损失，《巴塞尔协议III：后危机改革最终方案》引入了“违约风险资本”这一新的、强制性的资本计量模块。DRC与传统的内部模型法（主要计算增量风险资本和压力风险价值）并列，共同构成内部模型法下交易账户信用风险资本要求的一部分，旨在确保银行持有足够的资本应对违约事件的冲击。

  3. DRC的计量框架与核心要求：DRC要求银行使用内部模型来计量交易账户中所有债务工具、信用衍生品和权益工具（其价格主要受发行人信用状况驱动）在一年期、99.9%置信度下的违约损失。其核心要求包括：

    • 模型范围：模型必须覆盖所有相关的违约风险驱动因素。
    • 风险期限：资本计量基于一年期的风险展望期。
    • 置信水平：采用99.9%的置信水平，与银行账簿信用风险的内部评级法保持一致。
    • 流动性假设：必须反映头寸在压力时期的流动性状况，对流动性较差的头寸可设定更长的平仓期。
    • 分散化效应：允许在考虑相关性（包括跨资产类别和跨行业）的前提下，认可投资组合的分散化效益，但相关性参数需审慎设定并经监管批准。

  4. DRC的计算方法与数据挑战：银行通常使用基于蒙特卡洛模拟的信用组合模型来计算DRC。模型需要输入：

    • 违约概率：每个发行人在一年内的违约概率。
    • 违约损失率：发行人违约时，对相关头寸造成的损失率。
    • 风险暴露：在违约事件发生时相关头寸的风险暴露。
    • 违约相关性：不同发行人之间违约的相关性。
      获取和验证这些参数，特别是交易账户中可能未评级的发行人PD、交易流动性差的工具LGD，以及压力情景下的违约相关性，对银行的数据管理和建模能力提出了极高要求。

  5. DRC的监管审批与整合应用：银行必须就DRC模型单独获得监管机构的正式批准。计算出的DRC资本要求，需与内部模型法计算出的其他市场风险资本要求（如压力风险价值和增量风险资本等）进行加总，最终得出银行交易账户的整体市场风险资本要求。监管机构会重点审查模型的稳健性、数据质量、方法论合理性以及压力测试的充分性。DRC的引入，标志着监管对交易账户信用风险的资本计量从主要依赖价差风险模型，转向了同时明确覆盖违约事件的、更为审慎的框架。

《巴塞尔协议III》中的“市场风险内部模型法”的“违约风险资本”（Default Risk Capital, DRC）计量 市场风险内部模型法概述 ：在《巴塞尔协议III》框架下，银行计量市场风险资本要求有两种主要方法：标准法和内部模型法。内部模型法允许符合条件的银行使用其自行开发的、经监管批准的内部风险价值模型来计算市场风险资本，旨在更精确地反映其特定风险状况。内部模型法覆盖的风险类型主要包括一般市场风险（利率、汇率、股价、商品价格变动等）和特定风险（发行人信用事件导致的价格变动）。过去，特定风险主要通过VaR模型捕捉，但对信用价差风险和非流动性债券的违约风险覆盖可能不足。 违约风险资本（DRC）的引入背景 ：为弥补上述不足，并更有效地捕捉交易账户中债券和信用衍生品等头寸因发行人违约事件（即信用违约）造成的潜在损失，《巴塞尔协议III：后危机改革最终方案》引入了“违约风险资本”这一新的、强制性的资本计量模块。DRC与传统的内部模型法（主要计算增量风险资本和压力风险价值）并列，共同构成内部模型法下交易账户信用风险资本要求的一部分，旨在确保银行持有足够的资本应对违约事件的冲击。 DRC的计量框架与核心要求 ：DRC要求银行使用内部模型来计量交易账户中所有债务工具、信用衍生品和权益工具（其价格主要受发行人信用状况驱动）在一年期、99.9%置信度下的违约损失。其核心要求包括： 模型范围 ：模型必须覆盖所有相关的违约风险驱动因素。 风险期限 ：资本计量基于一年期的风险展望期。 置信水平 ：采用99.9%的置信水平，与银行账簿信用风险的内部评级法保持一致。 流动性假设 ：必须反映头寸在压力时期的流动性状况，对流动性较差的头寸可设定更长的平仓期。 分散化效应 ：允许在考虑相关性（包括跨资产类别和跨行业）的前提下，认可投资组合的分散化效益，但相关性参数需审慎设定并经监管批准。 DRC的计算方法与数据挑战 ：银行通常使用基于蒙特卡洛模拟的信用组合模型来计算DRC。模型需要输入： 违约概率 ：每个发行人在一年内的违约概率。 违约损失率 ：发行人违约时，对相关头寸造成的损失率。 风险暴露 ：在违约事件发生时相关头寸的风险暴露。 违约相关性 ：不同发行人之间违约的相关性。 获取和验证这些参数，特别是交易账户中可能未评级的发行人PD、交易流动性差的工具LGD，以及压力情景下的违约相关性，对银行的数据管理和建模能力提出了极高要求。 DRC的监管审批与整合应用 ：银行必须就DRC模型单独获得监管机构的正式批准。计算出的DRC资本要求，需与内部模型法计算出的其他市场风险资本要求（如压力风险价值和增量风险资本等）进行加总，最终得出银行交易账户的整体市场风险资本要求。监管机构会重点审查模型的稳健性、数据质量、方法论合理性以及压力测试的充分性。DRC的引入，标志着监管对交易账户信用风险的资本计量从主要依赖价差风险模型，转向了同时明确覆盖违约事件的、更为审慎的框架。