公司并购中的经营者集中申报 第一步：理解基本概念与触发前提 经营者集中 ：这是反垄断法中的一个核心概念，指经营者通过 合并、取得股权或资产、通过合同等方式 ，能够对其他经营者施加 决定性影响 的行为。它不限于公司法意义上的“并购”，还包括能够导致控制权变更或施加决定性影响的各种交易。 与“公司并购”的关系 ：公司并购是引发经营者集中最常见的情形。但并非所有公司并购都构成需要进行申报的经营者集中，它需要达到法定的 申报标准 。 核心触发前提 ：经营者集中申报并非针对所有并购交易，而是设立了 营业额门槛 。通常，参与集中的所有经营者上一会计年度在全球范围内和/或在中国境内的营业额达到法律规定的数额标准时，该项集中就需要在实施前向国家反垄断执法机构（国家市场监督管理总局）进行申报，未经批准不得实施。 第二步：掌握申报标准与判断主体 中国申报标准 ：根据《反垄断法》及配套规定，判断一项经营者集中是否需要申报，主要考察参与集中的经营者的营业额。基本标准通常包括： 所有参与集中的经营者 全球合计营业额 超过一定数额（例如100亿元人民币）。 所有参与集中的经营者 中国境内合计营业额 超过一定数额（例如20亿元人民币）。 并且，至少 两个 参与集中的经营者各自在中国境内的营业额均超过一定数额（例如4亿元人民币）。 “经营者”的界定 ：不仅指直接参与交易的买方和卖方（目标公司），在判断营业额时，还需要考虑其所在的 整个企业集团 的营业额。这意味着需要将最终控制人（如母公司）控制下的所有关联实体的营业额合并计算。 控制权变更的判断 ：申报的核心在于交易是否导致了 控制权的取得或发生实质性变化 。控制权可以通过取得股权、资产、订立协议或任何其他方式获得。即使持股比例未超过50%，但如果通过交易获得了任命多数董事、决定财务预算、商业计划等决定性影响的能力，也可能被认定为取得控制权。 第三步：熟悉申报程序与审查流程 申报义务人 ：通常由取得控制权或能够施加决定性影响的经营者（即并购方）负责申报，也可以由参与集中的经营者共同申报。 申报时点 ：必须在集中 实施前 申报。签署具有法律约束力的协议后，即可提出申报，最晚不得晚于实际实施集中（如完成股权/资产过户、工商变更登记）之前。 审查阶段 ：执法机构的审查分为两个阶段： 初步审查 ：受理申报后 30日内 进行。执法机构认为对市场竞争没有排除、限制影响的，作出不予禁止的决定；认为需要进一步研究的，则进入下一阶段审查。 进一步审查 ：期限为 90日 ，经申报者同意可延长，但最长不超过 60日 。在此阶段，执法机构进行深入调查、评估集中对相关市场的影响。 审查结果 ：审查结束后，执法机构可以作出 无条件批准 、 附加限制性条件批准 （如要求剥离部分资产或业务），或 禁止集中 的决定。 第四步：明确法律后果与风险防范 “抢跑”的严重违法后果 ：对于达到申报标准但未依法申报即实施集中的行为，俗称“抢跑”。反垄断执法机构可以责令停止实施集中、限期处分股份或资产、限期转让营业，并处以 高昂的罚款 （上一年度销售额百分之十以下的罚款）。 交易不确定性与交割风险 ：由于审查需要时间，且存在被附加条件甚至禁止的可能，经营者集中申报是并购交易中的重大法律风险点和时间节点。交易文件必须将此作为 先决条件 ，并设计相应的 延长交割日、终止交易及费用分担 等条款。 跨国交易的全球协调 ：对于大型跨国并购，可能同时触发多个司法辖区的申报义务（如中国、欧盟、美国等）。这需要律师团队进行全球申报策略的协调，管理不同法域的时间表和审查要求，以避免因某一主要法域未批准而导致交易失败。